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股權(quán)投資常見的陷阱有哪些?

  股權(quán)投資常見的陷阱有哪些?股權(quán)投資是指為參與或控制某一公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而投資購(gòu)買其股權(quán)的行為??梢园l(fā)生在公開的交易市場(chǎng),也可以發(fā)生在公司的發(fā)起設(shè)立或募集設(shè)計(jì)場(chǎng)合。不過股權(quán)投資有高收益,那么自然也存在一些風(fēng)險(xiǎn)的。下面向大家梳理下:股權(quán)投資常見的陷阱有哪些?

股權(quán)投資常見的陷阱有哪些

  股權(quán)投資常見的陷阱有哪些?

  一、投資決策風(fēng)險(xiǎn)

  投資決策的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在項(xiàng)目定位不準(zhǔn)和決策程序的遺漏上。

  每個(gè)項(xiàng)目都存在特定的行業(yè),投資者對(duì)項(xiàng)目所處行業(yè)、行業(yè)周期、市場(chǎng)環(huán)境不了解,會(huì)造成行業(yè)定位風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)項(xiàng)目企業(yè)的技術(shù)水平、生產(chǎn)能力了解不全,對(duì)投資的企業(yè)發(fā)展階段靶向不準(zhǔn),會(huì)造成投資類型選擇的風(fēng)險(xiǎn)。拿房地產(chǎn)行業(yè)投資來說,當(dāng)經(jīng)濟(jì)從低谷到復(fù)蘇的拐點(diǎn),建筑施工、水泥等企業(yè)會(huì)最先受益,股價(jià)上漲也會(huì)提前啟動(dòng)。但是房地產(chǎn)屬于周期性強(qiáng)的行業(yè),一旦市場(chǎng)需求接近飽和狀態(tài),房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的壓力便會(huì)倍增,這時(shí)投資者就應(yīng)該考慮轉(zhuǎn)向了。

  另外,投資決策前,要經(jīng)過一系列程序,比如投資意向書、盡職調(diào)查、財(cái)務(wù)和法律審計(jì)等,投資程序不完善,盡職調(diào)查不全面,程序遺漏可能造成不可預(yù)知的風(fēng)險(xiǎn)。

  二、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

  企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的原因可能是項(xiàng)目所處行業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化,比如經(jīng)濟(jì)衰退??赡苁墙?jīng)營(yíng)決策不對(duì),比如盲目擴(kuò)張、過快多元化。也可能是企業(yè)管理者的能力不夠,或管理團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定等。企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化易導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑、停工、破產(chǎn)等不利情況,從而影響股權(quán)投資通過上市、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、管理層回購(gòu)等方式完成投資資金的退出,導(dǎo)致股權(quán)投資沒有收益甚至出現(xiàn)本金損失的情況。最嚴(yán)重的甚至可能導(dǎo)致本金完全損失。

  曾經(jīng)火極一時(shí)的“真功夫”餐飲品牌,就是因?yàn)樵麻L(zhǎng)蔡達(dá)標(biāo)冒然實(shí)行去“家族化”內(nèi)部管理改革,引發(fā)了一場(chǎng)內(nèi)部矛盾后,導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)投資基金幾乎全部退出。矛盾的最后,蔡達(dá)標(biāo)因職務(wù)侵占和挪用資金罪被判刑14年,近50%的股權(quán)被司法拍賣。

  三、資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

  某些行業(yè)、某種投資方式等的具體政策規(guī)定的突然改變,即資本市場(chǎng)的變化,很可能會(huì)增加投資人意想不到的風(fēng)險(xiǎn)。這里的資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要指政策(如貨幣政策、財(cái)政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等)帶來的風(fēng)險(xiǎn),政策發(fā)生變化,市場(chǎng)價(jià)格產(chǎn)生波動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)隨即產(chǎn)生。這種風(fēng)險(xiǎn)是任何投資項(xiàng)目都無法回避的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槿缋收{(diào)整的宏觀政策的變化對(duì)體系內(nèi)的每個(gè)企業(yè)都有影響,只是不同行業(yè)受影響的程度不同而已。

  此外,股權(quán)投資較容易出現(xiàn)市場(chǎng)操縱或內(nèi)幕交易現(xiàn)象,這類現(xiàn)象破壞了資本市場(chǎng)公開、公平、公正的原則,因而會(huì)造成一些投資者的損失。而目前公安機(jī)關(guān)對(duì)這些行為的監(jiān)管仍非常困難。4月29日,被稱為“投資天才”的私募大佬徐翔因涉嫌內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱被逮捕,有消息稱他的刑期或?yàn)?0年??梢赃@么說,內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱是目前證券市場(chǎng)最大的違法行為。

  四、法律風(fēng)險(xiǎn)

  法律風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在合同、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等法律問題上。股權(quán)投資基金與投資者之間簽的管理合同或其他類似投資協(xié)議,保證金安全和保證收益率等條款往往不受法律保護(hù),這是投資風(fēng)險(xiǎn)之一。而股權(quán)基金投資協(xié)議締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來合同法律風(fēng)險(xiǎn)。

  知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律對(duì)科技型企業(yè)具有特殊意義。如果選擇的項(xiàng)目核心是技術(shù),則應(yīng)該注意該核心技術(shù)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)是否存在法律風(fēng)險(xiǎn)。如果目標(biāo)企業(yè)擁有或使用的商標(biāo)專利和其它知識(shí)產(chǎn)權(quán)持有情況異常,將會(huì)影響資本的進(jìn)入,甚至?xí)袚?dān)違約責(zé)任或締約過失責(zé)任。對(duì)于創(chuàng)業(yè)公司來說,創(chuàng)業(yè)者與原單位的勞動(dòng)關(guān)系問題、原單位的專有技術(shù)和商業(yè)秘密的保密問題以及遵守同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)禁止的約定等,都有可能引發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛。

  另外,法律風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在目標(biāo)企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)過程中的合同風(fēng)險(xiǎn)、不規(guī)范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、員工意外傷害風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)章制度不健全、公司印章管理不嚴(yán)等的問題上。

  五、執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)

  執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)的影響因素主要表現(xiàn)在時(shí)間上。對(duì)于股權(quán)投資來說,投資的周期一般較長(zhǎng),股權(quán)退出期普遍在三年,或者五到七年甚至更長(zhǎng)時(shí)間。但并非所有的股權(quán)投資都能在約定的時(shí)間內(nèi)以上市套現(xiàn)退出作出良好的結(jié)局,更多的投資項(xiàng)目可能由于種種原因不能上市或只能在原有股東內(nèi)部轉(zhuǎn)讓等。因此,退出機(jī)制的不完善,會(huì)使股權(quán)投資資金風(fēng)險(xiǎn)變大,因?yàn)椴淮_定因素很多。

  執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)還體現(xiàn)在投資過程的操作上。投資過程比較復(fù)雜,涉及工商登記、稅務(wù)、外匯管理、部委批文,以及IPO的準(zhǔn)備工作所處的階段等。執(zhí)行的過程越復(fù)雜,越會(huì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間,從而影響到投資的時(shí)間成本和回報(bào)率。

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  • 2022-05-13 18:31:40

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